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  目前存储器产业主要由动态随机存取存储器(DRAM)和闪存(FLASH)构成，DRAM借助高密度、低功耗、短延时、低成本等优势占领了PC内存市场，而闪存则因具备寿命长、体积小、抗振性强等优势在通信、消费电子领域加快速度进行发展。闪存又可分为NAND和NOR两种，两者读取方法不一样，其中NAND FLASH的市场占有率较大。

  存储器行业目前已形成寡头垄断，三星、东芝、西部数据、美光、海力士和Intel几乎垄断了全球所有的NAND Flash市场；而在DRAM市场，则是三星、海力士、美光、南亚、华邦电子和力晶的天下。全球存储器产业经历了从20世纪80年代由欧美转移到日本，再到90年代产业重心由日本转移到韩国的历程。半导体行业本身资产金额的投入需求大，并且技术路线的选择很重要，一步迈错可能会引起全盘皆输。目前韩国是存储器行业的翘楚，仅三星和海力士就占据了DRAM全球份额的80%以及NAND FLASH全球份额的60%。2017年Q3，三星和海力士公布的财报显示，两者的净利润分别同比增长了145%和411%，已然成为最赚钱的公司。

  图3：DRAM供应商及其份额 资料来源：Dramechange，平安证券。

  从图4中能够正常的看到，自去年下半年以来，内存条价格就持续上涨，目前市场预期还会促进攀升。造成这一现象的主要由于存储器行业寡头垄断、低位元成长率、产能扩产缓慢，导致供求失衡。供给端：三星、美光、海力士基本垄断了内存颗粒；主要的内存大厂都没有增产计划，而是将产能转向了3D NAND这种新型的闪存上；同时，制造内存所需的控制器、PCB板价格也在上涨。需求端：PC、智能手机的发展大大刺激了内存的需求，PC领域SSD正逐渐取代HDD给用户所带来前所未有的急速体验，智能手机目前标配内存容量也慢慢变得大。

  图4：中关村电子科技类产品价格指数：DIY配件：内存，资料来源：萝卜投研APP。

  从图4、5能够准确的看出存储器行业从15年开始经历了一个低迷期，如今迎来了反转。2016年，全球半导体的总销售额为3400亿美元，其中存储器为768亿美元。2017年NAND FLASH市场增长了44%，DRAM市场增长74%。IC Insights预估，今年DRAM市场产值将达720 亿美元，FLASH市场为498亿美元，由于存储器市场的需求强劲，今年全球半导体产业产值预估成长幅度由16%提升到22%。

  我国已是全球最大的半导体消费国，但集成电路产品严重依赖进口。2016年，中国半导体市场需求额为13859亿元，但国内产值仅为4335亿元，自给率仅为31.3%。因此，我国的半导体行业有着非常大的发展空间。但是这个行业是典型的资本密集型与技术密集型行业，需要国家资本的全力支持。2014年，国务院颁布《国家集成电路产业高质量发展推进纲要》，明白准确地提出到2020年，集成电路产业与国际领先水平的差距逐步缩小。2015年发布的十年战略规划《中国制造2025》提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到70%。

  目前我国仅在Nor Flash市场凭借兆易创新占有7%的份额，并且目前兆易创新量产的大多是中低端产品，高端产品的良率目前和龙头美光、Cypress还是有一定的差距。随国家政策支持和工程师红利的持续释放，产业资本持续投入到存储器行业中。合肥长鑫2016年底投资494亿元人民币开始建设DRAM存储器基地，武汉新芯耗资240亿美元打造国家级存储器基地，紫光集团投入300亿美元进入存储器领域，福建投资370亿人民币建立晋华存储器集成电路生产线年NOR FLASH市场占有率分布，资料来源：Trendforce，信达证券。

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