服务热线：
发布时间： 2023-11-15 19:38:44 来源：电热消毒设备
收入确认公司发布业绩快报，2012年实现收入8.22亿元，净利润2.33亿元，同比增长26.6%、7.3%，EPS1.12元，低于我们的预期。我们大家都认为低于预期的根本原因是:公司为抓住行业机遇，争取更多的订单，已发货产品的验收工作相对滞后，影响收入确认；此外，公司全力争取订单致销售费用大幅度的增加，费用或先于利润被确认，影响当期业绩。
截至12年底，全年新增订单金额约13亿元，同比增长超过60%，13年业绩高增长有望；同时，考虑到目前行业内仍有大量公司未进行GMP改造，需求将延续到2014年，我们预计2014年冻干业务仍能维持高增速。
我们看好公司的长期发展，维持对于东富龙300171）“三个维度成长”的判断:1)13年公司有望打通无菌制剂生产设备产业链，具备建造冻干工程的能力；2)公司国际化进程稳步推进，13年将把新产品同步推进国际市场；3)公司将继续向其他药机领域拓展，不断创造新的盈利点。
日前，公司发布了2012年业绩快告:2012年营业收入为2.15亿元，同比下滑9.75%；归属上市公司股东的纯利润是3591万元，同比下滑11.86%。每股收益为0.30元，符合我们此前预期。
2012年公司收入和利润均有下降，还在于宏观经济持续低迷，下游钢铁行业不景气，导致公司原有基本的产品连铸电磁搅拌器业务出现下滑。展望2013年，我们大家都认为高毛利率的板坯电磁搅拌器销量预计稳中有增，并且备件业务具有平抑收入波动的作用，因此原有主业可能保持稳定或小幅增长。此外，作为行业内唯一上市企业，公司也将会从行业整合中受益。
公司的新产品中间包感应加热系统具有提高钢材品质和节能增效的作用，填补国内技术空白。依照我们计算，目前该商品市场容量约在40亿元以上，未来有可能继续扩大。由于较高的技术壁垒，我们估计目前该产品的毛利率有可能是在70%以上，单套中间包感应加热系统可能为公司贡献EPS约为0.05元左右。
我们认为公司的中间包感应加热系统已经趋于成熟，2013年订单可能放量，业务收入将超预期，我们目前预计2013年公司可能获得4套以上新增订单，将成为公司今后的主要业绩增长点。
公司的物联网业务目前大多分布在在车辆物联和数字城市项目方面，我们大家都认为公司在湖南省内具有地利优势，如果湖南地区继续推进数字城市项目，公司在此方面能值得期待。
我们暂时维持2013~2014年公司的EPS预测值为0.75和0.98元，扣非后是0.48和0.72元，同比增速分别为60%和50%。对应目前股价PE为24.5和16.3倍，我们大家都认为考虑今后两年较高的业绩增速，可以给予公司2013年30倍PE估值，对应14.4元的目标价仍有22%的上升空间，维持“强烈推荐”评级。
1、中间包加热系统订单获得及交付低于预期；2、钢铁行业持续恶化。( 平安证券 分析师： 张海)
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
